MOMO財商智庫經濟指標｜政策利率
聯準會利率現在多少？升息、降息對配息基金有什麼影響？
截至 ，美國聯邦基金利率目標區間為 3.75%–4.00%，較一年前下降 0.25 個百分點（近一年調整 3 次）。最新公布的 CPI 年增率為 3.7%（2026 年 9 月），高於聯準會約 2% 的長期目標。失業率為 4.2%（2026 年 9 月）。
資料來源：FRED｜最後更新：｜每天自動更新
近一年走勢
近 12 個月數據
| 月份 | 目標區間 | CPI 年增率 |
|---|---|---|
| 2026/10（至10/25） | 3.75–4.00% | 尚未公布 |
| 2026/09 | 3.75–4.00% | 3.7% |
| 2026/08 | 3.50–3.75% | 3.4% |
| 2026/07 | 3.50–3.75% | 3.3% |
| 2026/06 | 3.50–3.75% | 3.5% |
| 2026/05 | 3.50–3.75% | 4.2% |
| 2026/04 | 3.50–3.75% | 3.8% |
| 2026/03 | 3.50–3.75% | 3.3% |
| 2026/02 | 3.50–3.75% | 2.4% |
| 2026/01 | 3.50–3.75% | 2.4% |
| 2025/12 | 3.50–3.75% | 2.7% |
| 2025/11 | 3.75–4.00% | 2.7% |
目標區間為該月最後一天的聯邦基金利率目標；CPI 年增率為該月的消費者物價年增率，通常在下個月中公布。
聯邦基金利率是什麼？
1. 把它想成全國資金的「水龍頭」
聯邦基金利率是美國銀行之間隔夜互相借錢的利率，由聯準會（Fed）設定一個目標區間，例如 3.75%～4.00%。它是美國最基本的政策利率，會一路影響房貸、企業借款、定存與債券的利率。
- 升息：把水龍頭關小，借錢變貴，消費和投資降溫，用來壓抑通膨。
- 降息：把水龍頭開大，借錢變便宜，用來刺激景氣。
新聞常說的「升息一碼」，指的是調高 0.25 個百分點。
2. 為什麼要和通膨（CPI）一起看？
聯準會的主要目標之一，是讓通膨維持在約 2%。CPI（消費者物價指數）年增率就是最常用來看通膨的數字：
- 通膨明顯高於 2%：聯準會傾向維持高利率，甚至升息。
- 通膨回落接近 2%：聯準會才比較有降息的空間。
所以上方走勢圖把兩條線放在一起：實線是聯邦基金利率，虛線是 CPI 年增率。
升息、降息對你的資產有什麼影響？
1. 現金和短天期資產：利率高，收益就高
100 萬元放在年利率 4% 的貨幣型資產或定存，一年的利息大約 4 萬；如果利率降到 2%，同樣 100 萬一年只剩約 2 萬。所以在降息循環中，放在現金的收益會跟著下降。
2. 債券基金：降息通常有利淨值
降息時，市場殖利率通常跟著下降，既有債券的價格上漲，債券基金淨值多半會上升；升息時則相反。影響的大小和債券的天期有關，可以參考美國 10 年期公債殖利率頁面的說明。
3. 配息基金：配息和淨值要一起看
利率下降時，基金新買進的債券利息比較低，長期下來配息來源可能跟著變少，部分基金會調整配息率。所以觀察配息基金，一樣要看：
真實報酬 = 配息 + 淨值變化歷史上的重要時點
- 2008 年 12 月｜0%～0.25%：金融海嘯後降到接近零，並維持到 2015 年底。
- 2020 年 3 月｜0%～0.25%：新冠疫情爆發，聯準會緊急降息回到接近零。
- 2022 年 3 月～2023 年 7 月｜升到 5.25%～5.50%：為了對抗高通膨，一年多內升息 11 次，達到 2001 年以來最高。
- 2024 年 9 月：開始降息。
- 近一年：見上方走勢圖與數據表，每天自動更新。
常見問題
升息一碼是多少？
一碼是 0.25 個百分點。例如聯邦基金利率目標從 3.75%～4.00% 升一碼，就變成 4.00%～4.25%；升兩碼就是 0.5 個百分點。
升息對債券基金是好還是壞？
短期來說，升息通常讓市場殖利率上升、既有債券價格下跌，債券基金淨值會承壓；但之後買進的新債券利息比較高，長期的收益來源也會提高。影響大小和債券天期有關，天期越長，淨值受影響越大。
CPI 是什麼？為什麼重要？
CPI 是消費者物價指數，用來衡量一般民眾買東西的價格變化，年增率就是和一年前相比漲了多少。聯準會以約 2% 的通膨為長期目標，所以 CPI 是判斷未來會升息或降息的關鍵數據之一。
聯準會多久決定一次利率？
聯準會的利率決策會議（FOMC）一年固定召開 8 次，大約每 6 到 8 週一次；遇到重大事件時，也可能臨時開會調整利率。
延伸閱讀
資料來源：FRED｜聯邦基金利率目標上限（DFEDTARU）、下限（DFEDTARL）、美國 CPI（CPIAUCSL）、美國失業率（UNRATE），CPI 年增率由本站依原始指數計算。本頁數據與說明僅供教育參考，不構成任何投資建議。
This product uses the FRED® API but is not endorsed or certified by the Federal Reserve Bank of St. Louis.（FRED 使用條款）
原始數據下載：fed-rate.json